Kínai üvegszál: szerkezeti optimalizálás és méretezési hatékonyság javítása, profit tér
Az iparág közép- és hosszú távú trendnövekedése javítja a vállalat növekedési erejét
2008 és 2012 között Kína üvegszálból származó bevételének összetett éves növekedési üteme 6,16 százalék volt. A globális üvegszálpiac várhatóan 2011-től 2016-ig átlagosan 7 százalékos éves növekedési ütemben fog növekedni. Az iparági tőke- és technológiai intenzitás sajátosságai megnehezítik az oligarchaverseny mintázatának megtörését, a cég bevételének növekedése pedig támogatott.
Az üvegszál kiváló teljesítménnyel és széles körű alkalmazással rendelkezik:
Az üvegszál kiváló fizikai és kémiai tulajdonságokkal rendelkezik. Általában kompozit anyagok erősítő-, szigetelő- és hőszigetelő anyagaként használják. Építőiparban, szállításban, elektronikai és elektromos, ipari berendezésekben, szélenergia-termelésben és más területeken használják. Egyre nyilvánvalóbb szerepet játszik a hagyományos anyagok, például acél, fa és cement helyettesítésében.
A downstream keresleti potenciál óriási, ami fellendíti az üvegszálas ipar fejlődését:
A hagyományos iparágak, például a szállítás és az építőipar gazdasági fellendülése, valamint a feltörekvő iparágak, például a szélenergia és az elektronikai berendezések gyártása gyors fejlődésével az üvegszál és kompozitok iránti kereslet megerősödik. 2011 és 2016 között a globális üvegszálpiac várhatóan átlagosan 7 százalékos éves ütemben fog növekedni. 2016-ra az üvegszál iránti globális kereslet várhatóan eléri a 6,74 millió tonnát.
A tengerentúli gyártósorok felállítása egyszerre kihívás és lehetőség:
Jelenleg a kínai üvegszálas Jushi Egypt éves 80 000 tonnás üvegszálas gyártósorának termelése fokozza az építkezést, és a Jushi America 100 000 tonna lúgmentes üvegszálas gyártósor terve is folyamatosan halad. A tengerentúli gyártósorok és a hazai gyártósorok kiegészítik egymást a kereskedelmi kockázatok elkerülésében, a költségek csökkentésében és a piacok megnyitásában, ami kulcsfontosságú lépés Kína üvegszálas világméretűvé válása szempontjából.
Értékelési ítélet és minősítés Leírás:
Előrejelzéseink szerint a vállalat EPS-je 2013/14/15-ben 0,32/0},53/0,68 jüan lesz, ami megfelel a jelenlegi 7,37 jüan részvényárfolyamnak, és A PE 23,2, 13,9 és 10,8-szoros lesz. Tekintettel a cég iparági vezető pozíciójára, valamint a termékszerkezet-átalakítás és korszerűsítés időszakában, 2014-ben 17-szeres PE-t és "ajánlott" minősítést adunk a cégnek.
